战斗在大牛市的前夜

经历了全球金融危机，以及A股长达四年的曲折下跌。很多朋友对中国的未来变得极为悲观，甚至认为中国经济将面临停滞和衰退。
　　为此，我们需要站在历史的角度，抛开杂乱无章的数据与可能，俯视我们所处的时代。
　　毫无疑问，中华民族正在经历伟大的复兴。中国经济的发展，最基本的推动力来自于13亿中国人夜以继日地工作和学习。鉴于总人口与饱和工作时间的绝对优势，以及逐步提高的生产效率。中国的生产产出以惊人的速度复合增长，这一内在趋势在未来十年没有可预见的改变。
　　与此同时，欧美经济步入缓慢增长甚至阶段性衰退的过程，而地缘上最具威胁的俄国，其经济总量与中国的差距在迅速加大。从外部环境来看，任何国家将无法阻挡中国人创造更加伟大的文明。
　　改革开放30年来，中国每十年向前飞跃一大步。如今，我们再次来到了历史性的时刻。当前我们所面临的困难，包括经济结构转型，投资拉动向消费拉动的转换，上层建筑与经济发展的适应，欧美经济的衰退以及美国对华政策的改变等，均是成长的烦恼。是大国复兴进程中的必然。克服这些困难，中国将重归世界第一经济大国的宝座，中国亦将成为世界强国。
　　作为当前社会发展的重要支撑环节，中国股市将发挥前所未有的重要作用。
　　首先，股市将为新兴产业提供巨量的资本。中小板、创业板以及未来新三板的推出，极大地激发了社会资金向新兴产业投资的热情。全国近万家PE 公司已向上万家中小企业投入万亿资金。而每年超过300家新企业上市又为这些有代表性的企业融资千亿。这样的投入对推动产业转型发挥巨大作用。
　　其次，在股指期货、融资融券等金融工具不断上市后，在大量企业密集上市以及大小非解禁后的抛压影响下，股市正迅速地实现完全市场化。市场的整体估值水平快速向产业资本定价的目标接近。最终，资本市场的估值将总体稳定在具有令产业资本也有投资需求的水平。这一水平将与世界接轨，从而可以使全社会长期资本具备投入股市的回报基础。同时,国有资产的减持与社会资本的投入将推动国有资产全民化的进程。
　　郭树清主席说：中国股市正处在最好的历史发展时期，此话寓意深远。
　　可以预见，如果中国在本轮调整中获得成功，中国股市将迎来史无前例的大牛市。
　　那么，在内外调整基本到位，经济发展重新迸发崭新的活力前，就是大牛市的前夜。这就是市场当前所面临的环境。也是我们投资需要尊重的中期趋势。
　　2012年，市场指数将在人们对未来的失望和希望的交织中波动。重大的投资机会来自于三点：
　　1、 悲观情绪下，加之大小非解禁后的套利行为，迫使估值出现全面地下跌，从而使越来越多的股价出现明显的投资价值。
　　2、 为对冲经济的下滑，或推动经济的转型，宏观政策的出台使某些行业和地区的发展超出预期。
　　3、 十八大的召开,以及新一届政府可能表达的坚定的改革立场,将可能成为激发市场活力与信心的重大刺激因素。
　　策略上，我们将采用“逐次抵抗”的战术。在估值全面见底之前，集中研究那些估值上已先行见底，具备产业资本买入需求的企业。并在市场悲观情绪极度宣泄时，重仓买入。而在市场情绪暂时转向乐观时，减仓观望。我们要把握的，就是极端情绪下对价格的极端扭曲。另一方面，我们将积极研究宏观政策的实施方向，把握政策实施对市场造成的波动，尤其是新一届政府可能采取的改革立场。越是困难的时候，越要听党的话，跟党走。
　　在选股方面，应将注意力放在每年新上市的股票上。未来的大牛股将诞生在他们当中。当前新股上市的速度是过去20年平均速度的4-5倍。我们有更大的可能在近两年中，以较低价格从其中发掘未来新经济的龙头。大小非的减持，更为我们创造了理想的买点。长期看，这是真正重大的机会。
　　正如狄更斯在 《双城记》中所说：
　　“那是最美好的时代，那是最糟糕的时代；那是智慧的年头，那是愚昧的年头；那是信仰的时期，那是怀疑的时期；那是光明的季节，那是黑暗的季节；那是希望的春天，那是失望的冬天”
　　2012年，预期中国仍将以8.5%左右的速度增长，机会无处不在，当别人胆怯地离开这个市场的时候，勇敢的人将收获更多。